由于美国的经济观点充满了雾，因此美联储中的谨慎情绪已成为一种关键基调。 8月20日，当地时间，美联储于7月29日至30日发布了联邦公开市场委员会（FOMC）会议的会议记录。根据CCTV新闻的报道，成员们说，即使出口数据的净出口也影响了数据，最近的指标表明，经济活动的增长却减慢了经济活动的速度。通货膨胀率略高，并且对经济观点的不确定性仍然很高。 通常，在7月下旬联邦储备的鹰派决议背后，大多数官员认为通货膨胀风险比弱势工作市场更关注。除了美联储副主席鲍曼（Bowman）和董事沃勒（Waller）反对不变的利率外，实际上，没有其他政策制造商支持在7月会议上降低的利率。 同时，白宫仍然施加压力在美联储。 CCTV新闻报道说，8月20日，美国总统将特朗普总统在他的“真正的社会”社会平台上发布，美联储董事丽莎·库克（Lisa Cook）应该立即辞职。丽莎·库克（Lisa Cook）在5月份表示，贸易政策的进步可能会阻碍美国的生产力，并可能迫使美联储在经济环境下降中提高利率以防止通货膨胀。 面对经济和政治的双重不确定性，美联储面临更大的问题，金融政策的道路充满了雾。 图片来源：Bxinhua的Alita机构 记住通货膨胀不仅是工作 “几乎所有会议政策制造商都认为，在本次会议上，建议将联邦基金利率的目标范围保持在4.25％至4.50％。” 7月会议的会议记录表明，只有两名官员维持了降低利率并投票反对他们，并提醒更多的美联储官员，通货膨胀是M矿石不仅仅是工作。 根据数据的酌情决定权，美国消费者价格指数在7月份上涨了2.7％，类似于6月的增长。但是，在排除了动荡的食品和能源价格之后，7月份消费者的主要价格指数上涨了3.1％，6月份高于2.9％，高于美联储设定的2％目标；六月的每月每月增长0.3％，比塔特（Thanat）上涨0.2％。 Yuanda信息证券研究所主任Wu Qidi告诉《 21世纪Herald Herald》的一位记者，美联储目前正在将通货膨胀控制更加优先，通货膨胀“慢慢地变热”，并且将来可能会逐渐增加。美国的主要CPI超出了7月的预期，服务价格上涨的速度比商品的上涨，关税的速度影响仍然很慢。会议的会议记录指出，服务行业的通货膨胀仍在放缓，但速度很慢，这种类型的通货膨胀经常是更接近工资增长，更粘，更长的跌倒。 吴齐迪还提醒我们，关税政策带来了极大的不确定性。关税政策是最大的变量NIT影响通货膨胀，许多美联储官员指出，关税的全部影响可能需要一些时间来显示商品和服务的价格，担心它可能会推动通货膨胀的期望，甚至会导致“长期通货膨胀预期损失的风险”。美联储倾向于保持政策稳定，直到其影响很明显。 从通货膨胀到工作的未来关注政策是什么时候？吴齐（Wu Qidi）认为，政策转移需要更多证据证明通货膨胀和工作数据：通货膨胀显示出连续的连续和特定的向下，以确保通货膨胀期望稳定在2％；就劳动力市场而言，如果工作数据在接下来的几个月中仍然很虚弱，并且失业率将大幅度恢复，那么美联储的重点可以SW渴望就业保护。 应该指出的是，会议的会议记录被抓住了。 AVIC证券的首席经济学家Dong Zhongyun告诉《 21世纪先驱报》中的一位记者，会议的会议记录反映了成员对7月底的利率会议上的通货膨胀，工作和财务政策的看法。由于会议会议记录会议记录的延迟将近三周，因此其重要性更多在于，基于当时的信息，基于信息而不是当前市场的短期指南来解释美联储决策逻辑的逻辑。因此，八月份发布的工作数据比预期的弱，并且历史数据被转换为且相对较小的7月通货膨胀数据，并未在分钟内包含。 实际上，当8月后，市场期望9月份的降低率显着增加，主要是基于三个因素：首先，在7月​​会议上的两个投票委员会反对维持不变的利率，这是自1993年以来的第一次；其次，7月在美国的非农业工作比预期的更容易受到伤害，并且最初两个月的数据被修改，削弱了美联储“当时不降低利率”；第三，7月份的一般通货膨胀率是稳定的，而且关税政策并没有大大加强。董元元元说，尽管七月的利率会议的时间表表明，大多数官员仍然更加关注抗通水，但它并不怀疑市场利率的逻辑。 CME美联储观察的当前工具Samanswer表明，9月份降低利率的希望仍然约为82％，略低于过去90％，而市场对降低利率的期望仍然相对稳定。 鹰派轴承不稳定 有点说，美联储里面有很多等待观点，鹰和鹰S占上风。 宗元对记者说，从7月的利率会议的纪要来看，美联储实际上是由等待和鹰派主导的，大多数官员都拒绝事先降低利率，因为他们担心上升通货膨胀的风险。然而，早在7月份召集了更艰难的非农场工作和相对稳定的通货膨胀数据，鲍曼和沃勒就投票赞成削减速度，这表明美联储的鹰派轴承确实不稳定。 吴齐（Wu Qidi）认为，如果美联储官员更担心失业率将开始上升，那么它可能是“双重”和降低的利率；如果他们更担心关税会影响全球供应链，那么通货膨胀将保持高或恶化，他们将更倾向于“鹰”并保持借贷成本高。 在7月底的一次会议上，美联储主席鲍威尔强调，这是无效的o控制通货膨胀前行动；但是，如果为时已晚，它可能会损害劳动力市场，因此“处理时机很重要”。美联储尚未就9月的利率做出任何决定，并指的是下一次利率会议上的经济信息，以矩阵的关税不会导致长期通货膨胀问题。 总的来说，尽管美联储内部对关税的通货膨胀影响和财务政策的时机存在差异，从而对鹰鸽子营的看法明确，但美联储的最终政策仍然依赖于后续数据。这意味着在过去，“通货膨胀叙述高于目标 +稳定工作”的组合在工作数据的结合下变得很薄，尽管期望和通货膨胀并未明显失去控制，这些工作数据的结合却恶化了。董元基金认为，在9月的利率会议之前，除非8月份的美国工作数据大大反弹超出预期Ations和August Efferation Data Rebounds，美联储在9月的利率仍然很可能是您的利益。 在7月底的利率解决后的新闻发布会上，鲍威尔的讲话谨慎和倾斜，强调了对通货膨胀的担忧，并说“ 9月的利率没有做出任何决定。”市场正在监视鲍威尔在8月22日在杰克逊音乐厅会议上的演讲。吴齐说，杰克逊音乐厅会议可能是鲍威尔修复他的前锋指南的主要窗口。 政治压力加剧了困境 除了经济不确定性外，美联储的金融政策也承受着白宫的压力。特朗普继续干预对自由的持续干预有多少影响？ 董元元基提醒人们，如果这项工作仍然很虚弱，并且通货膨胀将来仍然是温和的，那么美联储内的决定制定ISOF的鹰派成员将大大增加。 EF特朗普政府的堡垒包括在中期和长期期间继续通过员工提名将“自己的人民之一”发送给美联储，尽管美联储的自由仍将是，但决策的制定环境可能会更加复杂和政治化。 目前，特朗普已任命白宫经济咨询委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Milan）担任美联储董事，取代了8月8日辞职的库格勒（Kugler）。特朗普政府已积极推动参议院在9月的利息会议之前完成米兰的任命，以加强政府政府政府政府的政府的影响力。 政治压力对美联储的影响开始出现，但是卡拉特美联储的基础很难完全动摇。吴齐德坚持认为，公共压力可能会在短期内影响市场情绪，但美联储的自由具有法律和传统的基础。美联储主席面临法律挑战N的直接去除，历史上没有任何东西。白宫不可能直接挑战美联储的自主权。 从吴齐迪的角度来看，政治压力不会直接产生美联储的“鸽子”声音，因为美联储有内部文化，在决定时不考虑政治因素。决定基于经济数据而不是政治压力。最终利率路径仍然取决于将来基本数据的性能。 在最前沿，董元基坚持要记者，即使特朗普也继续迫使美联储降低利率，sa理性的言论，美联储的决策自由，由于长期的机构障碍和专业资格，在短期内仍然很难直接直接指导。在中期和长期时期，美联储并不完全独立于政治。在现有的美国系统框架下，任命与SIM的候选人在自己的立场上，我的立场是美国政府以“在热水中沸腾的青蛙”形式影响美联储的决定的主要方式。 （5月-Set：Wu Bin编辑器：Li yingligang） 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）