战略观点 核心点：中立更普遍。上周，公牛和熊仍在玩游戏，宗顿09合同变为狭窄的范围。国内进口仍然是先前的期望。预计将在7月进口750,000吨糖。然后，进口量在八月逐渐被拒绝。以前拒绝的最低点可能已经完成。期望国内生产和销售数据今年令人惊讶。广西的糖库存仅约100万吨。巴西的遗体镇压。在2025/26季节，巴西糖产量的早期市场很高，负面消息也被填补了。目前，Raw Sugar 10合同的最低价格达到15.4美分左右，最近有一个略有反弹的迹象。此外，巴西在紧迫的阶段可能有霜冻时期。在六月下半年制作糖近13％。如果我们看curre新约糖 - 制糖，巴西在2025/26的粉碎过程中很难实现过去的期望。如果天气再次干扰，则原糖后的反弹可能相对较大。当前处理国内宗顿09的合同从一周前的310,000手增加到330,000手，游戏再次加剧。 外国供求的模式：中立。 1）6月下半年的巴西糖产量下降了近13％，超过了市场预期。如果天气可以在以后的时期亮起，并且很容易出现负面状况。 2）还填补了印度在2025/26年创造纪录的早期市场。如果以后存在问题，则价格也将在价格上进行实际纠正。 供求模式：更多。国内生产和销售数据非常好，几乎没有糖清单。广西的糖库存只有1个百万吨。 进口收入：太多。目前，额外的处理配额约为5,600元，对2,601份合同的支持已减少。 进口体积：中性。预计将在7月进口750,000吨糖，然后进口量在8月逐渐拒绝。以前拒绝的最低点可能已经完成。 基线：中立。目前，国内糖基金会正在转换，它采用了双向回归道路。 1。市场审查 上周，公牛和熊仍在玩游戏，宗顿09合同变为狭窄的范围。 Zhengtang 09合同持有量从一周前的310,000个增加到了330,000个，并增加了长位置和短职位。 2。 2.1看价 原油的强大价格有助于推动糖价。同时，尽管T他的期望，质量和质量状况并不乐观。未来的产量增加令人怀疑，糖国际价格的重点略有转移。根据CFTC的最新每周职位，直到截至7月15日的一周，围栏资金和大型投机者持有的原糖净净头寸为52,099，其中有8,352个减少了许多。长位置为204,179个，比上周增加了2,204个，而短职位为256,278，而与上周相比，降低了6,148个。 2.2印度可能在年底之前继续出口糖 印度可能会允许当地的糖厂明年10月从10月开始出口糖，因为早期的迹象表明，管道农作物的收成很丰收。感谢您增加种植区并下雨，在评论中产生的劳动场所承诺的前景。随着印度当地的糖消费仅上升在当前季风期间，一点点连续的高平均降雨可能会导致多余的糖。 3。国内糖的模式评估和需求模式 3.1进口我国家的糖将继续增加 根据在线查询平台海关统计数据发布的数据，中国在2025年6月的糖进口量为430,000吨，每月每月28.71％和1434.86％的年份。一月至6月的进口量为104万吨，逐年下降19.7％。上半年的总进口量仍然相对较低，但是近年来，6月份的每月进口量已上升到最高水平。进口到香港的时间延迟了，随后的压力仍然很高。但是，加工的糖和家用糖的交错供应在一定程度上减轻了集中清单的影响，使市场供应更加稳定，并要求节奏，我们将继续关注香港。 3.2配额收入进一步否认 原糖10合同在16-17美分之间变动。上周，配额进口处理成本为5,683元/吨，最低进口收入达到533元/吨。 4。未来的市场前景 在过去的一周中，糖在连续三天内升高了很长的位置，而且日期增加了，但是连续三天的位置增加并没有很高。国内进口仍然是以前的事实。 6月应该有数十万吨进口。以前拒绝的最低点可能已经完成。国内生产和销售数据今年令人惊讶。广西的糖清单仅为130万吨。巴西的遗体镇压。在2025/26季节，巴西糖产量的早期市场很高，负面消息也被填补了。目前，最低的10元糖Centract的达到约15.4美分。将糖出口到这个价格是不值得的。在此阶段的紧迫过程中，巴西可能有霜冻期。在六月下半年制作糖近13％。如果我们看一下当前的总和制糖，那么巴西很难在2025/26年的紧迫季节达到先前的期望，而生糖可以随时反弹。国内Zhengtang 09合同的当前位置降至310,000手，长期和短职位转移到2601个合同。在09份合同到期之前，它应该在5,700-5,850元之间进行更改，长期和短职位处于团结状态。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）