媒体报道说，由于对美国联邦预算赤字增加和债务负担的担忧，由“新债务之王”杰弗里·冈德拉赫（Jeffrey Gundlach）领导的双重资本以及PIMCO（Pacific Investment Management）和TCW集团等几个机构都避免了美国Treauawasy短期债券的最长任期。由于短期债券利率的风险很低，因此它们也可以提供良好的回报。 今年调整这种组合非常重要。随着美国政府的支出增加，对长期债券的市场信心拒绝了，这种趋势不仅在美国，而且在日本和英国。上个月，美国也从穆迪的评级中失去了最高的信用评分。 自今年开始以来，美国国库的ANG 30年期债券主要进行，收益率上升，而2年，5年和10年的收益率拒绝了。 分析师认为这种差异 - 非常罕见，这次发生在2001年，它表明投资者愿意长期向美国政府贷款。由于出售的严重销售，市场开始认为美国财政部可以减少或中止释放美国30年债券。 “如果我们可能很短，我们会很短。” Doubleline的投资组合经理比尔·坎贝尔（Bill Campbell）表示： “无论如何，我们都短暂地做了短暂的，我们正在做“更陡峭”的交易。” “但是在只能很长的策略中，我们并没有真正购买它，而是将其变成收益曲线中间的债券。” 根据公司数据，三月份，Doubleine设法超过930亿美元的财产。 美国财政部正在努力保持债务释放计划稳定，因此华尔街关于减少30年债券拍卖的讨论变得非常普遍。 摩根大通资产管理的全球固定收入领导者鲍勃·米歇尔（Bob Michele）上周表示，长期美国债券的交易并不是华尔街一直相信“没有风险的财产”。他认为，美国财政部可以减少或取消美国财政部的30年债券。 TD战略家在上周的一份报告中说，美国财政部可能会在8月的再融资公告之前降低长期债券的发行。 美国财政部：PanaldePrive稳定的拍卖计划 财政发言人说，每个期限对美国债券的拍卖的需求很强，美国政府将继续遵循“常规且可预测的”债务释放政策。美国财政部在4月30日的一份声明中保证，拍卖量将不会在即将到来的住所中发生变化。 自1月份任职以来，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）一再表示，他相信债券市场将在任期期间收回，尤其是10-Y耳基准收获将下降。他说，他正在促进控制缺点和刺激增长的计划，这将有助于美国对美国债券的需求更加控制和加强债务负担。他还说，白人的房子正在推动禁止银行购买美国债券，这可能会带来新的需求。 下一个30年的国库债券拍卖将于6月12日举行，分析师认为这将是一项重大考验。日本的拍卖上个月向市场发出了焦虑信号。自去年7月以来，对日本政府债券的一批订阅一直是最薄弱的，这也使地方官员承受着更大的压力，并可以减少长期债券的释放。 特朗普的关税引起了通货膨胀的关注，在他的办公室导致美国长期债券表现不佳之后不久。美联储官员表示，他们预计这些关税会拖延经济增长并推动通货膨胀。 kaat，至少，穆迪的信用raTing退回到了检察官的观点上，根据“负责任的联邦预算委员会”的说法，美国国会也讨论了一项税收改革法案，这将使未来10年的短缺在未来10年中增加。 投资者担心美国政府需要增加释放以弥补这一缺陷，这也推动了美国财政部的30年收益率。 一些投资者“随着价格下跌的价格购买”，但机构谨慎 当美国的长期价格下跌时，一些企业家会看到机会。到5月底，大量资金流经ETF产品，这些资金监控了30年期财政部的债券，并且在收益率从高处降低后，他们获得了回报。美国债券。 PIMCO核心战略首席投资官Mohit Mittal表示，该公司目前更喜欢在收益曲线中以5到10年期间的债券，并且还要注意非美国债券。 “如果我们认为债券市场确实弹起，尤其是在五年到十年的时间里，它将被推动。长期债券的作用可能较小。” 上周的拍卖结果也证明了这一观点。美国国库的2年，5年和7年期债券的销售额很好。上个月的30年财政拍卖会略有期望。 在最前沿，投资者认为，如果新的预算协议在2026年刺激经济和通货膨胀，而对美国的总债务将继续增加，那么长期债务市场将面临更大的风险。根据美国国会大会的预测，美国债务比率 在这种背景下，一些物业经理希望30-在准备进入之前，一岁的财政部的30年期债券保费可能会更高。例如，目前在10年期间传播30年财政部债券的利率几乎是长期平均值，约为0.5％。 但是对于TCW的全球利率联合负责人，普遍性不足以吸引他购买长期的政府债券。他说，该公司目前已被两个人和五年的财政部超重，希望收益曲线更加陡峭。 “我们不会仅仅因为30年的收益率高达5％而购买它。我们查看整个产量曲线，这确实很昂贵。” 美国20年和30年的财政部产生了短暂的时刻 在周一早晨的短暂时刻，美国财政部的20年债券的农产品在近四年来最大的旋转，短暂低于美国财政部的30年债券。 到纽约中午，美国20年的农产品财政部上涨了近5个基本点，返回近4.99％，几乎与30岁的美国到来一样。分析人士认为，这一先前的变化已经成为过去几个月中更大的“陡峭”趋势的一部分。由于投资者更喜欢持有较短的成熟债券，因此，恢复长期债务的债券越多，使美国的20年期限在某种程度上比30年更具吸引力。 美国TD证券利率负责人Gennadiy Goldberg表示： “这很可能是由于高级成熟度的上升，因此财政部长期债券表现不佳，市场期望外国投资者出现。” 自五年前美国政府继续发布美国债券以来，该任期被认为是“美国最不受欢迎的债务”。此前，美国财政部在30年前停止发布此期间。 减轻P美国财政部Ressure将20年期债券的季度发行量表从2021年的高潮降低到今天的420亿美元。 但是，是否应该继续释放财政部20年期债券的问题仍然存在争议。前财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）重新启动了特朗普管理层的各个任期，他去年表示，应停止释放财政部的20年债券以降低纳税人的成本，因为这些债券的发行相对昂贵。 本文从“华尔街体验”（-set：zhao yuhe）中复制。中东金融编辑：刘智宁 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝效仿的好处（Sinafinance）