文本/夏峰工作室 核心观点：通过凯·惠洪（Cai Huaijun）和莉安格（Liang）等新领导团队的干预，芒果超级媒体的质量如何运作？一方面，公司的收入开始继续下降，其收入发生了巨大变化。另一方面，公司增长负面业绩的背后也有可疑的水分，而收到的相关和现金流也变得更糟。值得注意的是，怀疑梁的23年薪水被怀疑在上市的Hunan A-Share Companies的业务拥有企业总经理的总职位上。 最近，芒果超级媒体和净利润收入都归入第一季度的报告。在2025年的第一季度，与上市公司的股东相关的净利润为3.79亿元人民币，一年一度的Bakeba为19.8％。 关于性能的崩溃，该公司表示，在报告期间，公司的运营收入W同比减少，这主要是由于传统的电视购物业务部门的收缩；与股东相关的净利润已降低了同比的，这主要是由于公司对顶级电影和电视剧，生态布局和技术应用的投资不断增长。 芒果超级媒体的收入均减少到2022年，该公司的主要领导力小组立即进行了调整，即23岁时，凯·惠洪（Cai Huaijun）担任前董事长张·霍利（Zhang Huali）的职位，而莉安格（Liang Deping）也接任了凯·惠尔翁（Cai Huaijun）的总经理。值得注意的是，作为国有企业的领导，总经理Liang Depation在23年和24年内获得了超过800万的工资，在23年内，薪水高达500万元，首先将国有国家的薪水排名（不愉快的案件）。 资料来源：Wind，Hunan 23年的上市公司和州总经理的薪水为23年拥有的企业（不愉快的数字） 随着Cai Huaijun和Liang等新领导团队的干预，芒果超级媒体的质量如何运作？相关绩效与相关高管的薪水相匹配吗？ 有水分要生长吗？相关方支持攀登收到的收入 在Cai Huaijun和其他新领导团队进行干预之后，Mango Super Media的表现发生了变化。 风数据显示，该公司的收入分别为146.28亿元，140.8亿元和29亿元人民币，分别为23、24和第一季度，分别为4.66％，-3.75％和-12.76％；同时净收入分别为34.71亿元，13.43亿元和3.74亿元人民币，增长率分别为92.26％，-61.31％和-18.75％。从数据中可以看出，公司的收入更加新兴。 到本季度，该公司在第二和第四季度的增长2023有所提高，但收入增长率在2024年第一季度和2024年第二季度的负增长持续下降。目前，四分之一季度的负增长，增长率拒绝显示出扩张。细节如下： 值得注意的是，在公司的更新绩效背后，SA攀登收到了很大比例的帐户和相关交易帐户。 鹰眼的警告显示，该公司在24年内获得增长率的账户高达29.84％，而收入增长率同时为-3.75％，显示出巨大的差异。应该指出的是，近年来，该公司收到的表现出了扩张趋势。过去三个时期运营收入中收到的账户比率为23.18％，23.9％和32.24％，并持续增长。 一方面，该公司获得了更强大的收益，而另一方面，公司的相关销售额很大离子。根据公司的23年和24年年度报告，在公司的前五名客户中，相关方的销售分别为年度Benta的27.21％和25.61％，分别为39.81亿元和360.5亿元人民币。我们甚至发现，在24年内已回收的人中，Migu的Migu在文化上收到的余额从去年的7.68亿元上升到24年结束时的160.5亿元人民币，增加了100％以上。 在这一点上，我们正在努力的是，如果排除相关交易，是否可以进一步加强对公司绩效的拒绝？ 此外，公司的收入急剧增加，努力跌倒是一款会计数字。 2023年10月，财政部，税收国管理和中央宣传部门发布了“宣布继续执行的消息MGA商业文化机构在文化改革业务中的转型。 18，“所得税”，如果适当的税率因国家税法，法规等变化而变化，则在23年结束时，公司确认了最高16.29亿元人民币的递延所得税资产，这主要是由于临时差异是由于临时差异，因为电影和电视的会计摊销与纳税法的延误是更多的。 Yuan。 2024年12月，中央宣传部财政部，国家税收管理部发出了“将商业文化机构转变为文化体系转换的税收政策企业”，澄清了该公司的政策，这些政策已归还了6.3亿元人民币延迟所得税相关的税收物业，从2024年到2027年，净收入净收入与大约6.3亿元公司的上市公司的股东相关。该公司约有6.3亿元人民币的股东。延迟的延期所得税资金在此期间在2023年认可的延期所得税资金是一项 - 一次 - 一次 - 一项 - 一次 - 一次性调整。 公司的实际收入水平是多少？减少非运营物品后的净利润仍约为16亿元人民币。其中，公司的净现金比率达到23年； 24年内运营活动中现金流量的净现金流量是净利润差异。这可能表明公司收入的质量不高。 三部队记得吗？主要市场的困境 该公司的主要业务包括互联网电视视频业务，业务内容的新媒体互动内容和电子商务业务内容。其中，实习生的视频ET视频是其主要基础。在24年内，该业务的收入和销售超过100亿元人民币，价值72.29％。 应当指出的是，成员，广告和作为长时间视频内容的重要货币化渠道，运营商形成了互联网电视视频业务的“三匹马”。广告业务分为企业的柔软和业务。软体业务和商业业务集中在内容上，并为命名和种植等开发产品的客户提供；商业和业务广播主要为客户提供广告服务，例如补丁和插入。业务会员资格分为两个部分：在线和离线。在线会员业务是指吸引用户通过推出高质量付费内容购买会员套餐的公司；离线会员业务是指使用用户通过各种形式的促销活动成为会员。大型运营商的业务主要签署合作与主要运营商和电视运营商的协议。该公司提供内容产品并与营销和营销合作。双方都与收入共享。 首先，Tingthen我们是该业务的成员，这是公司主要基础的三个主要参与者之一，而裸眼似乎看到了会员增长的瓶颈。 到2024年底，芒果电视的会员资格量表达到731万，年度业务成员的收入达到514.8亿元人民币，首次销毁了50亿元人民币的标志，一年一年的增长率为19.3％，在互联网上和Internet上的主要因素和互联网上的主要因素和互联网上的主要因素和互联网上的主要因素中的主要因素和互联网上的主要因素中超过50％，并获得了互联网的主要因素。互联网和Internet的当前因素以及Internet的当前因素以及Internet中Internet的主要因素以及Internet当前原因C的因素欧马的增长。 应该指出的是，即使会员电视的收入正在增加，但似乎已经失去了一定的声誉。在黑猫投诉平台上[下载黑猫投诉平台]，许多用户经常抱怨私人会员电视会员资格或减少自动费用。尽管芒果电视的成员人数继续增长，但增长率显示出放慢速度的迹象。从22到24，成员的增长率分别为17％，12％和10％。应该指出的是，腾讯视频增长和与Iqiyi相关的成员已经经历了增长瓶颈。 根据公共信息，腾讯视频的付费成员在第一季度为1.17亿，在第二季度为1.16亿，第三季度为1.16亿，在四季度为1.13亿，这继续下降； Iqiyi在2023年第四季度的总订阅者为10030万，用户的费用为E 9,950万，从1.29亿最高点下降了近四分之一。从那以后，Iqiyi没有宣布会员和武器人数（每月平均会员收入），但是SA的会员资格的判决已宣布，自2023年第四季度以来，IQIYI会员的收入已连续四个季度拒绝。 此外，电视上芒果成员的Arppu价值在24年内从65元到70元中增加，但与90元的峰值水平相比，仍然存在差距。 其次，公司的其他领导人在主要市场中继续撤回其部分。随着用户交付技术的变化，将来会恶化吗？ 在24年内，该公司的广告业务达到了34.3亿元人民币的营业收入，每年下降3％； 2023年，广告业务获得了35.2亿元人民币的营业收入，每年下降11.57％。 广告业务的背后或ADvertiser的交付方法发生了变化。 Questmobile于去年发布了“ 2024 Chinamobile Internet Report”，这表明，在2024年第三季度，该品牌营销策略重点关注以销售为中心的营销渠道。其中，户外运动，家用电器，美容护理和其他行业的品牌成本超过50％的广告范围内的商业会减少其长期视频平台的预算。 关于广告业务的压力，该公司表示，尽管整个广告行业在恢复中表现出一定的尺寸，但品牌广告的恢复相对较弱，并且该品牌广告的恢复有些捕获。基于多平台集成的生态优势和用户规模的持续增长，该公司为特定品牌定制了针对由乳制品，组合方法相关的产品中的领先客户的长期营销技术，由新的IP创建实时广播 +离线营销格式，Promone的“卓越”品牌宣布宣布“商业广告业务”。 最后，公司的运营商的业务倒退了。 2024年，该公司运营商的利润收入为15.9亿元人民币，而去年的27.67亿元人民币的数字为42.42％。该公司表示，该公司表示，它积极实施电视行业的工作管理部署，并全面优化了与电视相关的电视相关服务，例如“计费套餐”和“单点费”。在短期内，添加到业务的业务价值收入将受到很大的影响；从长远来看，随着用户在电视屏幕行业的观看和坚持体验的改善，该公司是IPTV和OTT许可证市场上唯一的生物，预计将从高质量的行业开发中受益。 达到了高溢价相关性能收购 2023年，该公司以现金获得了公司股票金鹰卡通的100％，交易价格高达8.35亿元。 About this acquisition, the company said sAn announcement that the company has completed the Golden Eagle Cartoon, the Xiaomang E-Commerce took a unique path to development, and the media included Mango TV's "dual platform" model "Hunan Satellite TV to upgrade and expand mango on TV + Hunan Satelite TV + Golden Eagle cartoon + XiaMang E-Commerce. On the basis of joining the Mango TV's Internet video business, the "four platforms" fully打开了内容的内容和操作，充分利用了业务合作和资源集成的效果，创建了一个“ 1+1+1+1+1+1+n”芒果生态系统，具有更丰富的含义，不断改善公司内容内容的内容。 目标金鹰卡通（Mango Super Media）的现金获取属于股东控制，并产生相关交易。该评论使用收入程序评估的结果评估的最终结论，也就是说，作为审查基础的审查日期，Golden Eagle Cartoon Company的股东的总股票数量为8.35亿元，账面价值约为1.94亿元，估计价值约为6.41亿YUAN，价值约为3331.24％。 如此高的保费提取将伴随性能下注。该公告表明，芒果媒体承诺，金鹰动画片的净收入将分别分别小于2023-2025。 46.2.58亿元，54.1425亿元和59.6947亿元人民币，覆盖1.6亿元人民币。如果BET未能达到标准，芒果媒体将需要为芒果超级媒体提供现金补偿。 那么最终表现如何完成？在2024年扣除了未重建的损益之后，与公司股东的股东相关的被审核的净利润554.62亿元人民币超过了承诺的131.95亿元人民币，完成了今年预测收入的102.44％；在2023年降低非股票收益和亏损后，与父母股东有关的审核净利润为47.5432亿元人民币，超过了承诺的12.894亿元人民币数量，达到了今年绩效承诺的102.79％。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）