资料来源：食品投资网络 作为国家零食市场的领导者，三只松鼠没有很少的野心。经过六年的严格处理A-Shares的“第一零食”的宝座，他们再次对香港股市产生了影响。 最近，Nut Snack Giant已正式向香港证券交易所提交了上市申请。如果目前在香港股市成功上市，那么三只松鼠将是中国第一个获得“ A+H”双重列表的品牌。 值得一提的是，在三只松鼠宣布决定公开申请香港第二名的决定后不久，他们正式宣布了2025年的第一季度报告，充满了亮点。 他的收入水平为100亿，但他在今年第一季度的表现发生了变化 的确，即使列出了K的市场，如果绩效可以实现稳定增长，则是与之相关的一步最终的成功或失败，这也是投资者关心的方面。 总体而言，三只松鼠透露的香港股票招股说明书在某些关键的绩效指标中取得了巨大的增长，这可以被描述为有趣的乐趣。 2024年，三只松鼠的营业收入达到了106.2亿元人民币，同比增长49.3％；净利润为4.08亿元人民币，增长了85.51％。 您应该知道，六年前，2019年，三只松鼠先前的收入站达到了100亿元人民币。当时，它以“第一个国家小吃”的混合方式列在A共享市场中，并且一段时间非常受欢迎。尽管该年的收入达到了100亿元人民币的收入，高达101.9亿元人民币，每年增长45.3％，但与股东相关的净利润却放慢了2.39亿元，同比下降了21.43％。 加强国内零食竞争和消费者D变化，三只松鼠的表现开始下降，因为它在A共享市场中的名单。从2020年到2023年，其收入持续下降，分别达到97.94亿元，97.7亿元，72.93亿元和71.15亿元人民币；同时，与股东相关的净利润也正在向前发展，分别高达3.01亿元，4.11亿元，1.29亿元和2.2亿元人民币。 通过审查三种松鼠的性能周期趋势，可以看出2024年是其生长动量和出色的Gumanap的重要节点。 由分裂收入结构酌情决定，产品螺母产品的主要大产品仍然是支持这三只松鼠的总收入增长的主要力量。数据显示，2024年，三只松鼠坚果产品记录了53.66亿元人民币的收入，增长了40.76％，目前的收入高达总收入的50.5％。在后面的后面是BAKED商品，综合小吃，肉类产品和水果类别，分别为1.5亿元，101.17亿元，9.61亿元和5.82亿元人民币和5.82亿元人民币，占2023年的增长，占当前收入的14.1％，19％，9.1％和5.5％。 绩效增长背后也有隐藏的担忧。例如，在牺牲方面，2024年出售三克松鼠的成本高达18.68亿元人民币，同比增长50.92％，超越管理，财务和研发成本，其中平台和促销服务包括12.24亿元的Yuan，高营销成本将降低利润率的收入元素。此外，毛利率也被挤压。在2024年，总体毛利率为三只松鼠仅增加0.92％的积分，达到24.25％，降低了5.13％，而2021年的总价值为29.38％。 值得注意的是，在2025年，这三只松鼠的开端不好，去年没有继续他的表现。相反，他们陷入了“收入增加但没有增加收入”的情况。到今年第一季度年底，三只松鼠达到了37230亿元人民币的收入，同比增长了2.13％；净利润的相应特征约为2.39亿元，同比为22.46％；减少非运营项目后，净利润的相应特征约为1.62亿元人民币，同年略低于38.31％。 在疯狂的行业内向，三只松鼠开始渠道变化 2024年5月，三只松鼠的创始人张·利亚尤恩（Zhang Liaoyuan）设定了“ 2026年收入为200亿元人民币”的目标表现，尤其是在线和离线100亿元人民币。换句话说，这三只松鼠将“再创建三只松鼠”两年。 随着2024年收入和财务报告的净增加，可以说三只松鼠是Achievi的好开端他们的目标是，但仍然有一座山需要跨越前进，即渠道变化引起了市场的广泛关注，并经常讨论。 让我们首先查看离线频道。我们知道，即使这三只松鼠开始在线，随着其业务的不断扩大，他们逐渐专注于扩大离线业务。 2019年初，他们大喊“一万店”口号，并计划在五年内开设10,000家离线商店。 但是，从目前的结果来看，上述计划的实施不成功。数据显示，从2022年初到2024年底，离线商店的数量从1,065降至333；离线商店的收入也从2022年底的9.4亿元人民币降至4亿元人民币。 随着Mery小吃Trackenda的持续流行，三只松鼠自然不想错过这一趋势。 2024年10月，它它计划投资不超过3.6亿元人民币来获得控制或相关业务，并拥有三种零食，这些小吃会发送小吃，AI小吃，AI折扣和Zhyyan Foods。 但是，这三只松鼠更像是“早起，稍后起床”。您应该知道，大众交易的零食市场不仅形成了“双重寡头”，而且Jiajiayue和Laiyifen等品牌也争先恐后地吃蛋糕，而近战行业开始了。 更紧密的是，三只松鼠需要谨慎面对另一个主要挑战，即激烈的价格战。可以说，主要品牌争夺“全网络中最低价格”，以吸引客户提高购买率。例如，Zhao Yiming给出了59％的折扣，他忙于小吃，立即讨价还价。他在一夜之间制作了新的海报，并宣布了58％的折扣。然后，Zhao Yiming还没有准备好过度使用它，然后给出了55％的折扣。 应付许多挑战随后的工程，三只松鼠没有静音，而是采取了另一种方法，并采取了主动行动来进攻并继续保持沉重的位置。超市，舒适商店和批发市场等离线分销渠道表明，松鼠的三种离线策略通过品牌同意和供应链支持转向了该模型，它使用了较大的离线网络分布，从而快速开放了NA市场。 市场制作是使用财务报告数据来证明这三只松鼠寻求变革和战略调整的方法显然取得了许多结果。数据表明，三个离线分布和批发渠道的收入从2023年底的13.4亿元人民币增加到到2024年底的26.4亿元人民币，增长了96.9％。其中，离线分销商2024年的收入为14.8亿元人民币，增长了90.1％。 同时，三个松鼠的股票数量也近年来有所增加。在2022年初，股票数量仅为292，但到2024年底，三只松鼠的股票数量增加到1,871。从2022年到2024年，股票的销售额分别为8.2亿元，7.7亿元和14.8亿元，售价为每年相应期间的总收入数量，分别为11.3％，10.9％和13.9％的股票，分别为13.9％。 在审查了离线布局后，我们将重点关注三只松鼠的在线频道。根据财务报告中揭示的数据，在线仍然是三只松鼠的主要收入来源和主要市场。 2024年，其在第三方电子商务平台上的运营收入达到了74.0亿元人民币，目前占总收入的69.73％。 实际上，很长一段时间以前，这三只松鼠非常依赖传统的电子服务taotianjing等RCE平台。当消费者消费习惯移动时，股息会拒绝Tplatform Rapics，三只性能在一定程度上或多或少受到影响。 从2023年开始，从传统的电子商务到新兴的电子商务渠道，从传统的电子商务转变为新兴的电子商务渠道之后，三只松鼠将被视为新的蓝色战场，启动了“ Dou + n” Omni-Cannel，并使用简短的视频并使用现场电子商务作为交通成功。在那一年，在Tiktok频道的收入为12.204亿元人民币，增加了118.51％的收入。 到2024年，提克托克（Tiktok）的三只松鼠的收入增加到21.8亿元人民币，同比增长81.73％，超过了Tmall Series首次达到19.37亿元人民币，成为最大的在线渠道。从2022年到2024年的招股说明书也可以看出，三个松鼠视频平台的销售收入约为717 mil狮子，14.0亿元人民币和26.35亿元人民币；该公司的营业收入比例分别为9.8％，19.8％和24.8％，比例不断增加。 值得一提的是，这三只松鼠并未完全屈服于电子商务频道的传统地位，而是恢复了Doongin交通的好处，与其他渠道建立了深厚的联系，并实现了平衡的发展。例如，在Doong测得的流行产品中，将同时在Tmall和JD的旗舰店推出三只松鼠，并适当推荐。广泛的渠道协调形式。 可以说，在电子商务股息删除和扩大实体商店的双重挑战下，近年来，三只松鼠对渠道技术进行了一些有效的深入变化，将其战略重点转移到了新兴的电子商务领域，并努力提出一个新的零售生态系统的to to帽子在线和离线融合。 但这并不意味着可以肯定的是三只松鼠。在整合在线和离线的过程中，他们必须使用低价技术在线处理许多离线竞争对手和白品牌产品的强烈围困。因此，在竞争日益焦虑的氛围中，它在三只松鼠是否可以创造不同的竞争中提出了更高的要求。 如何实现多点突破？创建新护城河是关键 在激烈的市场竞争中，产品的价值一直是业务的基础。尽管商业界正在不断改变各种营销政策，这些政策恢复了本质，但产品和质地的竞争力一直是赢得市场的基本规范。但是，作为休闲零食行业的负责人，其业务模型的本质仍然揭示了主要的缺点。作为零售业务，这不是由基于基本产品的各种竞争障碍而成，并且仍然存在明显的差距来创建产品。 在深层食物轨道布局的过程中，尽管这三只松鼠已经建立了具有坚果类别的认知基础的坚实基础，但它面临着双重测试，即扩展类别扩展和多品牌孵化路径的扩展。 HIIT只能在现有类别的界限中分解，面对由新领域的巨型行业建立的竞争障碍，这些障碍是分裂的，但也重塑了消费者心目中新兴业务部门的认识的价值。 例如，作为三只松鼠部署父母与父母相关的消费者市场的战略次级分支机构，小小的Lanlan迅速开放了市场，可以准确地了解婆婆的人口和在早期阶段的不同产品定位，并取得了良好的成果。在2020年推出后，它在Reve赢得了5000万纽。但是，由于有大量的竞争对手在健康的零食轨道上，它给小小的Lanlan的位置带来了巨大威胁。尽管近年来产品收入持续增长，但总收入的一部分是Patlet的下降。 至于尝试跨境饮料，酒精，方便的快餐，甚至宠物食品，养育品牌，例如养育毛茸茸的孩子，蒂贡吉（Tiegongji）和xi xiaoque，更强大的敌人。多年来扎根的老年公司积累了一个深厚的品牌护城河和大型消费者团队。自我很清楚，三只松鼠想要得到一块馅饼。 除了竞争因素外，最关键的点是，三种松鼠的当前加工模型主要是OEM。 众所周知，自品牌建立以来，三只松鼠已经撤销了依靠传统食品公司在重型运营运营中的道路，并采用了“ OK Processing + OEM”制造方法。 “轻资产和关注连接”业务逻辑本质上是专门研究工业连锁品牌的制造链接和链接。换句话说，三只松鼠不会直接参与食品和劳动处理，而是发挥联系的作用。 “工业路由器”在上游生产能力和终端生产能力中的作用。 尽管该模型可以在一定程度上降低成本并提高生产效率，但它也会导致相对较弱的控制联系，与三种松鼠的生产相对较弱，质量控制问题随着时间的推移-oras出现，进一步削弱了产品市场竞争。 到目前为止，黑猫投诉中有4,414个投诉[下载黑猫投诉平台]，总共有4,414个投诉（搜索数据是关于该品牌的投诉总数高达2,566的总数，包括食品模具，外国事务，外国事务和安全标准。D，但也对公司的品牌形象造成了重大损害。 好消息是，通过这份招股说明书，我们还可以看到，这三只松鼠会做出很大的变化，并利用从列表中筹集的资金来加强供应链并建立新的生产基地。根据招股说明书的说法，这三只松鼠计划分别在中国东北，中国南部 - 中国和中国南部建造七个，四个，四个，四个和六个新的加工厂，还计划在国外建立越南工厂。可以预期，在建立自建造的工厂时，产品质量控制中的TAT缺点松鼠会发生很大变化，产品的竞争力将有所提高。 目前，我国家的休闲小吃行业在完全竞争的同时仍然充满想象。 Ayon SA Data Ng Pananaliksik Mula SA中国食品分销协会，位于Na Hinihimok na Hinihimok ng Mga Kadahilanan Tulad ng Patuloy na Pagbabago Sa Meryenda，LumAlagong需求Para Sa Malusog Na Pagkain，位于Ang Industriya ng Meryenda ng中国Ay Ay Inaasahang Lalago SA 175.5 Bilyong Yuan Noong 2029，Na May Isang Tambalang Taunang Rate NG Paglago Ng Ng 5.5％Mula 20224 Hanggang 20229。 市场仍然具有扩展趋势，这也意味着对赛道上的每个球员都提出了更高的要求。客观，公平地说，三只松鼠进入了快速加速线，并以第一名的优势和近年来连续的打喷嚏业务方法。但是，如果您想取得更高的性能并竭尽全力获得“ A+H”双平台列表，那么您现在仍需要做很多事情，尤其是开发具有品牌，产品，服务和渠道的强大护城河。所有四个方面都需要需要，这也表明将来三只松鼠还有很长的路要走。 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，一个nd扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）